金属价格走势回顾:1)基本金属:国际基本金属价格普涨。本周LME市场6种基本金属价格全线上涨,其中涨幅较大的是LME-3个月期货锡和期货铜,周涨幅分别达到了4.6%和2.7%。2)贵金属:本周国际现货金价格报收1663美元/盎司,上涨1.2%;现货银报收31.3美元/盎司,下跌1.4%。3)小金属:第一、国内长江市场现货锑价格回落1.2%,当前价格为8万元/吨;第二、国内稀土产品价格在连续反弹了3周之后,本周未能继续反弹,其中氧化钕价格下跌2.5%,金属钕价格保持不变。
关注要点:2012年落后产能淘汰目标任务下达,对有色金属行业影响有限。2月26日,工信部下达了2012年19个工业行业淘汰落后产能目标任务,其中涉及有色金属4个子行业:电解铝27万吨、铜冶炼70万吨、铅冶炼115万吨、锌冶炼32万吨。
2011年4季度至今,由于电解铝行业整体的持续亏损,部分槽型小、能耗高的电解铝冶炼产能早已被关停,工信部2012年的淘汰落后产能名单里已经包含这部分关停产能;另外2012年国内电解铝冶炼新增产能将达420万吨/年左右,是计划淘汰产能的15倍;因此,预计淘汰27万吨的电解铝产能不会对我国2012年的铝供求市场产生影响。70万吨/年的铜冶炼产能淘汰目标比2011年的42万吨/年增加了64.7%,按照《有色金属工业“十二五”规划》,到2015年前十大铜冶炼企业的产能将占国内总产能的90%;而2011年初前10家企业的铜冶炼产量占全国比例仅为76%,小冶炼企业被淘汰或被大型企业并购是铜冶炼行业发展趋势。
投资策略:建议关注两类个股:第一、当前估值较低,基本面良好的蓝筹股;第二、板块内盈利增长较为稳定、产品深加工度较高的个股。具体投资标的包括铜陵有色、江西铜业、中金岭南、利源铝业、新疆众和、亚太科技、厦门钨业。
